Dış Ticaret Açığı Analizi

“Dış Ticaret Açığı Kasım’da 7,7 milyar dolara ulaştı
*Yılın ilk onbir aylık döneminde dış ticaret açığı 62,8 milyar
dolar. 2010 sonunda açığın 70 milyar dolara -2008 sonuyla aynı seviye-
ve cari açığın 47 milyar dolara ulaşmasını bekliyoruz. (Milli gelirin
%6,3′ü)

*2011?in ilk aylarında 50 baz puanlık bir faiz indirimi ve zorunlu
karşılık oranlarında artış bekliyoruz. TCMB?nin son yaptığı
açıklamalardan 2011 yılı içerisinde gelişmelere bağlı olarak swap
işlemlerine de zorunlu karşılık gelebileceğini değerlendiriyoruz
*Dış ticaret açığı Kasım ayında yıllık %107 artış kaydederek 7,7
milyar dolara ulaştı. Piyasa beklentisi 7,5 milyar dolar idi. İhracat
yıllık bazda %6 artarken (9,4 milyar dolar), ithalattaki artış %35,7
(17,1 milyar dolar) oldu. 12 aylık yıllıklandırılmış dış ticaret açığı
rakamı ise 67,8 milyar dolara ulaştı.
*Mevsim ve takvim etkilerden arındırılmış olarak ihracat rakamı
ise bir önceki aya göre %2,5 azalırken, ithalat rakamındaki artış ise
%5 oldu. İhracattaki azalışın devamı dış talebin zayıf seyrini
koruduğunu gösteriyor.
*2010 yılının Ocak-Kasım döneminde ihracat %10,9 (102 milyar
dolar) ithalat %31 (165 milyar dolar) arttı. Böylece dış ticaret açığı
geçen yıla göre %85,7 büyüyerek 62,8 milyar dolar oldu.
*Enerji açığı da artmaya devam etti: 2009 yılının Ocak-Kasım
döneminde 23,5 milyar dolar olan enerji açığı bu yılın aynı döneminde
30,5 milyar dolara ulaştı. Petrol fiyatlarındaki artışın sürüyor
olması 2011 yılında da enerji açığını arttırmaya devam edecek.
*Kriz öncesi zirve seviyelerine göre (Temmuz 2008=100) tüketim
malları ithalatı ithalatı %22 ile yüksek artış kaydetmiş durumda.
Yatırım malı ithalatı da zirve seviyesinin %16 üzerinde.
*İç talep artmaya devam ediyor: Toplam kredilerde özellikle
tüketici ve KOBİ kredilerinin etkisiyle son 11 aydaki artış %28?e
ulaşmış durumda. TCMB hızlı kredi genişlemesi ile iç ve dış talebin
büyüme hızlarındaki ayrışmanın cari işlemler açığının artırdığına ve
finansal istikrara ilişkin riskleri gündeme getirdiğine vurgu yapıyor.
Bu çerçevede TCMB hızlı kredi genişlemesini yavaşlatmak amacıyla
zorunlu karşılık oranlarını artırdı, ayrıca politika faizlerini 50 baz
puan indirdi.
*TCMB 20 Ocak 2011?de yapılacak olan para politikası toplantısına
kadar olan dönemde kredi artışındaki gelişmeleri takip edeceklerini ve
gelişmelere bağlı olarak da faiz ve faiz dışı araçlarla gerekli
önlemleri alacaklarını belirtiyor. 2011?in ilk aylarında 50 baz
puanlık bir faiz indirimi ve zorunlu karşılık oranlarında artış
bekliyoruz. TCMB?nin son yaptığı açıklamalardan 2011 yılı içerisinde
gelişmelere bağlı olarak swap işlemlerine de zorunlu karşılık
gelebileceğini değerlendiriyoruz.
*2010 yılı sonu için ihracat tahminimiz 112 milyar dolar, ithalat
tahminimiz ise 182 milyar dolar. Dış ticaret açığı 70 milyar dolar ile
2008 yıl sonundaki seviyesine ulaşacak. Cari açık da 47 milyar dolara
(GSYİH?nın %6,3?ü) yükselecek. Hükümetin Orta Vadeli Programda
sürdürülebilir olarak öngördüğü cari açık/milli gelir oranı %5-5,5
seviyesinde.”