ABD’de ikinci dip kaygıları, Japonya’da pahalı yen ile kan kaybeden ihracat tartışmaları ile iki haftadır küresel piyasalara paralel olarak kan kaybeden IMKB artık referandum yörüngesine girmeye başladı.

Pazartesi günü Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) ucuz kredi programını uzatarak gevşek politikalarını sürdürme yönüdne aldığı karar yetersiz bulununca küresel piyasalar dün güne kan kaybıyla uyandı. Asya Japon ekonomisinin yene müdahale edilmedikçe güç kaybedeceği endişesi ile yüzde 1′e yakın kan kaybetti, Avrupa’da ise işsizlik rakamları moral bozdu, İngiliz FTSE 100, Alman DAX, Fransız CAC 40 kan kaybetti.

Hatta riskten kaçan yatırımcı yine önceki hafta olduğu gibi devlet tahvillerine sığında, 10 yıllık gösterge Alman tahvillerinin (Bund) faizi yüzde 2,08′e kadar düştü. ABD’yi ise iyi tüketici güveni verisi kurtardı. ABD borsaları beklenenden kötü gelen satın alma yöneticileri endeksine rağmen yukarıda açıldı. Tüketici güven endeksi de 53,5 puan ile beklentilerden iyi geldi. Sanayi üretimine ışık tutan PMI ağustos’ta yüzde 56,7 ile temmuz ayındaki 62,3 puanlık seviyesinin aşağısına indi.

Ancak piyasalardaki genel olumsuz havaya rağmen içeride rüzgar tam tersi yönde esti. Dünya piyasaları sert satışlar yerken gösterge İMKB 100 endeksi günü yüzde 1,06 kazançla kapattı. IMKB’nin olumluya dönmesinde merkezin tutanaklarında olası bir faiz indirimine göz kırpması kadar artık referandum fiyatlamasına geçilmesinin de etkisi oldu.

Uzmanlara göre bu yükseliş, IMKB’nin artık dış piyasalardaki gelişmelerden ziyade içerideki en önemli belirsizlik olan Anayasa referandumunu fiyatlamaya başladığının göstergesi. Referans’a konuşan Acar Yatırım Menkul Değerler Araştırma Müdürü Zeynel Balcı’ya göre gün içinde IMKB’de eksiden artıya dönüş yaşanmasında referandum fiyatlamasına geçilmesinin etkisi oldu. Artık hem ABD, hem de Avrupa ve Japonya’ya bakıldığında faiz artırımı yönündeki beklentilerin dışarıda bırakıldığı görülüyor. Küresel ekonomik toparlanmanın kan kaybetmeye devam ettiği bir ortamda faizlerde yükselme sürecine girilmesi biraz daha uzayacak. diyen Balcı, küresel faiz artırımı beklentilerinin 2011′e kaydığını bu şartlar altında daha öne çekilecek gibi görünmediğine de dikkat çekti.

Yüzde 60 evet, endeksi 61 bine yaklaştırır

Piyasalardaki kan kaybı ile birlikte düşüşle başlayan IMKB, TÜİK tarafından açıklanan dış ticaret rakamlarının etkisiyle de kan kaybetti. Temmuz ayı verilerine göre Türkiye’nin dış ticaret açığı yüzde 69 artarak 6,42 milyar dolara fırladı. 5,7 milyar dolarlık beklentilerin üzerinde gelen dış ticaret açığı bir anlamda iç talepteki artışın tamamen ithalata yaradığını göstermiş oldu.

Buna göre temmuz ayında ihracat yüzde 56 artışla 9,6 milyar dolar olurken, ithalat yüzde 24,6 artarak 16,01 milyar dolara ulaştı. Ancak ilerleyen saatlerde yaklaşan Anayasa referandumu rüzgârının etkisi hissedilmeye başlandı. İlk seansı yüzde 0,07 aşağıda kapatan İMKB 100 endeksi ikinci seansta yüzde 1,06 artıya döndü. Uzmanlara göre referandumdan güçlü bir evet çıkması piyasalara yeni rekorlar getirebilir. Son dönemde açıklanana anketlerle evetin biraz daha öne çıkmaya başladığı iddia ediliyordu. Dolayısıyla yatırımcının referandumu fiyatlamaya başlaması ile İMKB’nin seyri yukarıya doğru döndü. Reuters’a konuşan analistlere göre referandumdan hayır oyu çıkması İMKB’de koalisyon fiyatlamasına getirebilecekken, yüzde 60 civarında bir evet oyu çıkması da piyasaların kısa vadede zirve seviyesi olan 60 bin 950′lere kadar fırlamasını sağlayabilir.

Düşük enflasyon Avrupa ve Türkiye’de faizi etkiler

Öte yandan ABD Merkez Bankası’nın (FED) ağustos ayında tahvil alım programına devam edeceğini açıklaması, BoJ’un pazartesi günü ucuz kredi programını genişletmesiyle merkez bankaları yeniden 2008 model gevşeme politikalarına geri döndü. Son olarak dün Euro Bölgesi’nde açıklanan ağustos ayı enflasyon rakamının önceki aydaki yüzde 1,7′lik rekor seviyesinden yüzde 1,6′ya gerilemesi de Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) faiz artırımı rafa kaldıracağının işareti oldu. Küresel anlamda başlayan bu yeniden gevşeme sürecine ise Türkiye de katılacak gibi görünüyor.

Nitekim dün açıklanan TCMB’nin 19 Ağustos’taki tutanaklarında da faiz indirimi sinyali verildi. PPK tutanaklarında Yurtiçinde durgunluk sürecine girilirse yeni bir faiz indirimi söz konusu olabilir denildi. Ayrıca olası faiz indirimi öngörüsü, enflasyon beklentileriyle de güçlendirildi. PPK, kısa vadede enflasyonun yükselse de 2010′un son çeyreğinden itibaren düşüş eğilimine gireceğini vurguladı. PPK tutanağı sonrası 25 Nisan 2012 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi de yüzde 8,10 seviyesine kadar geriledi. Geçen hafta küresel piyasalarda yaşanan riskten kaçış ortamında bu tahvilin faizi uzun zaman sonra ilk kez yüzde 8′in altına inerek yüzde 7,99′u görmüştü.

Bir Cevap Yazın