Piyasalarda Günün Yorumu

Piyasa Yorumu

AB Liderler Zirvesi’nin istenilen sonuçları vermemesi ardından küresel mali piyasalar geçen
hafta ciddi bir satış baskısına maruz kaldı. Kredi derecelendirme kuruluşlarının olumsuz
açıklama ve adımları da bu baskıyı pekiştirdi. Fitch Fransa’nın not görünümünü negatife
çevirirken altı Euro Bölgesi ülkesini ise olası bir not indirimi için izlemeye aldı. Moody’s ise
Belçika’nın kredi notunu iki basamak birden indirdi. S&P başekonomisti tarafından yapılan
açıklamalar ise Aralık ayı başında yapılan not indirim uyarılarının kısa vadede hayata
geçebileceğine işaret etti. Bu haber ve gelişmelerin ışığı altında hisse senedi piyasaları, ABD
Doları dışında kalan bütün paralar ve emtia fiyatları önemli oranda değer kayıpları yaşadı.
ABD Doları, Amerikan ve Alman tahvilleri ise güvenli liman özellikleri ile değer kazandı.
Bu sabah Asya’da Euro Bölgesi borç endişelerine ek olarak Kuzey Kore liderinin ölümü ile
bozulan risk algılamaları ve Çin’den gelen zayıf konut rakamlarının pekiştirdiği olumsuz bir
hava hakim. Hisse senedi endekslerinde genel olarak %1’in üzerinde bir düşüş yaşanırken
Kore Yarımadası’nda artan güvenlik kaygıları sonucu G.Kore borsası %3.2 ekside işlem
görüyor. Bu olumsuz görünümün gün boyunca tüm zaman dilimlerinde etkili olması
bekleniyor. Ancak, piyasalardaki olumsuzluğun temel nedeninin Euro Bölgesi borç krizi
olduğu da unutulmamalıdır. Bu kapsamda AB maliye bakanlarının bugün yapacağı
telekonferans yakından izlenebilir. Liderler Zirvesi’nde alınan karar ile IMF’ye 200 milyar
Euro’luk mali kaynak sağlanması hususunun netlik kazandırılması bekleniyor. Bu toplantıdan
mali piyasaları olumlu anlamda etkileyebilecek bir sürprizin çıkması beklenmiyor.
Türk mali piyasaları yurt dışındaki olumsuz hava paralelinde satıcılı bir seyir izliyor. Bozulan
ekonomik göstergelerin de TL ve TL cinsi yatırım araçlarındaki değer kaybını pekiştirdiği
izleniyor (cari işlemler açığı riskine ek olarak enflasyonun çift haneye dayanması ve
ekonominin sert anlamda ivme yitireceği beklenmeye başlandı). Türk Lirası geçen hafta döviz
sepeti karşısında %1’e yakın değer kaybederek 2.17 seviyesine geldi. Ancak, TL diğer
gelişmekte olan ülke paraları karşısında anlamda bir değer değişimi göstermedi. EURUSD
paritesindeki sert düşüş nedeniyle USDTRY kuru 1.88’li seviyelere varan bir yükseliş kaydetti.
EURTRY kuru ise 2.43-2.45 dar bandı içerisinde kaldı. Faiz cephesinde çok önemli bir hareket
olmazken hisse senedi piyasası yurt dışı borsalara paralel olarak satıcılı bir seyir izledi. İMKB-
100 endeksi geçen hafta %4 civarında değer kaybetti.
Noel tatili haftasına giriliyor olması nedeniyle işlem hacimlerinde ciddi oranda bir düşüş
olabilir. Ancak, işlem hacminde azalma olması sert fiyat hareketlerini de beraberinde
getirebilir. Normal şartlarda mali piyasalara yıl sonunda hakim olan iyimserliğin bu yıl
yinelenme ihtimali çok zayıf. Kredi derecelendirme kuruluşlarından beklenen not indirim
haberlerinin satış baskısını pekiştirme ihtimali kuvvetli (özellikle de S&P). Olumlu bir beklenti
ise Çin’in parasal gevşeme yönünde adım atması olacak zira hafta sonu açıklanan konut
fiyatları sert bir düşüşe işaret ediyordu. Türk mali piyasalarında fiyatlar oldukça hassas
bölgelerde salınıyor. TCMB’nin repo ve döviz satış ihale miktarları belirleyici olmayı
sürdürecek. TL’nin bugün de bir miktar değer kaybedeceğini, USDTRY kurunun pariteye göre
yön belirleyeceğini tahmin ediyoruz. Faiz cephesinde anlamlı bir hareket beklememekle
birlikte hisse senedi piyasasının satıcılı bir gün geçireceğini düşünüyoruz.
Finansbank hisselerinin %49′unun satışına yer alan haberlerin gerçeği yansıtmadığı belirtti.
Hatırlanacağı üzere MIA adlı Makedaonya’lı bir haber ajansı NBG’nin Finansbank’ta sahip
olduğu %49 hissesini satmaya hazırlandığını ve ayrıca bankadaki kontrol hissesinin (%50’den
fazla) de satabileceğini belirtmişti.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[FINBN.IS Mevcut Fiyat: 4.58 TL]”