BorsArti -

TAVHL Hisselerinde Hedef 8.98 TL!

TAVHL – Havalimanı İşletmeciliği
    TAVHL 2010 yılında operasyonlarında önemli bir iyileşme kaydetti
ve güçlü marjlar açıkladı. 2011 yılında da yönetim tarafından çift
haneli satış büyümesi beklenirken (1ç11’de 20% büyüdü), hizmet verilen
yolcu saysının 50mn’yi aşması bekleniyor (1ç11’de 8% büyüdü).

2009
yılında %26.2 olan dzl. FAVÖK marjı 2010 yılında %27’ye yükseldi. 2011
yılında FAVÖK rakamında %19 büyüme beklerken (1ç11’de 100% büyüdü),
FAVÖK marjının ise %29 olmasını beklemekteyiz. Genel olarak, artan
yolcu sayısı imtiyaz kira bedellerinin önemli bir kısmının sabit
olması nedeniyle marjlar üzerinde olumlu etkiye sahip. Atatürk
Havalimanı operasyonlarında (toplam FAVÖK’ün %46’sını oluşturuyor)
FAVÖK marjının mevcut %35 seviyesinden 2015 yılında %46 seviyelerine
ulaşmasını beklemekteyiz.
    Hedef Fiyat: 8.98 TL
Yükseliş Potansiyeli: (%)17%