Trakya Cam Hisse Senedi Genel Raporu

“İkinci çeyrek sonuçları beklentilerin üzerinde…
Trakya Cam, yılın ikinci çeyreğinde 64 milyon TL net kar
açıklamıştır. Bu rakam bir önceki çeyrek net karı olan 43 milyon TL’ye
göre %46,9’luk bir artışa işaret ederken, geçen sene aynı dönemde elde
etmiş olduğu 47 milyon TL’lik net kara göre ise %34,4’lük bir
yükselişi ifade etmektedir. Açıklanan son çeyrek kar rakamı ile
birlikte şirketin, 2011 ilk yarı toplam karı yıllık %30,3’lük bir
artışla 107 milyon TL olmuştur.

Açıklan ikinci çeyrek net kar rakamı bizim kar beklentimiz olan 42
milyon TL ve piyasa beklentisi olan 53 milyon TL’nin üzeride
gerçekleşmiştir. Şirketin net karında beklentiler üzerinde yaşanan
artışın temelinde güçlü operasyonel performans ve elde etmiş olduğu
finansal gelirler etkili olmuştur.
Operasyonel tarafa bakıldığında, şirketin yılın ikinci çeyreğinde
gelirleri geçen sene aynı döneme göre %9,3 ve bir önceki çeyreğe göre
ise %14,8’lik bir artışla 326 milyon TL olmuştur. Böylece şirketin
2011 ilk yarı gelirleri yıllık bazda %15,5’lik artışla 609 milyon TL
seviyesine ulaşmıştır.
Trakya Cam’ın elde etmiş olduğu gelirlerin dağılımına bakıldığında
ise, şirketin yurtdışı gelirleri toplam gelirlinin %20’sini
oluştururken, yıllık bazda %46,7’lik güçlü bir artış göstermiştir. Öte
yandan toplam satışların %80’ini oluşturan yurt içi satışları ise,
yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %11,2’lik bir artış göstermiştir.
FAVÖK tarafında ise, Trakya Cam yılın ikinci çeyreğinde 102 milyon
TL FAVÖK elde etmiştir. Bu rakam geçen sene aynı dönem FAVÖK rakamı
olan 84 milyon TL’ye göre %21 ve bir önceki çeyrekteki 83 milyon
TL’lik FAVÖK’e göre ise %22,9’luk artışa işaret etmektedir. Böylece,
bir önceki çeyrekte %29,3 olan şirketin FAVÖK marjı yılın ikinci
çeyreğinde %31,4 seviyesine yükselmiştir.
Operasyonel olmayan tarafta ise, bir önceki çeyrekte 1,3 milyon TL
net finansal gelir elde eden Trakya Cam yılın ikinci çeyreğinde 12,3
milyon TL net finansal gelir kaydetmiştir.
Şirketin, en önemli müşteri arasında bulunan otomotiv ve inşaat
sektörlerinin 2010 yılındaki güçlü seyirleri 2011 yılının ilk
yarısında da devam etmiştir. Yılın ikinci yarısı için, özellikle
global büyüme hızındaki yavaşlamaya paralel olarak ihracat talebinde
ve belli ölçüde de yurtiçi talepte bir yavaşlama olası görünse de cam
sektörü için genel olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz.
Trakya Cam’ın açıklamış olduğu güçlü ikinci çeyrek finansalları
ışığında daha önce belirlermiş olduğumuz 4,15 TL’lik hedef fiyatımızı
ve “AL” önerimizi muhafaza ediyoruz.”