Yatırım Şirketi Hisseleri: FK, PD/DD Tablosu

İMKB’de hisseleri işlem gören Yatırım şirketlerine ait FK, PD/DD tablosunu aşağıda bulabilirsiniz.

Tablo Nasıl Yorumlanır ? :

Bir şirketin mali durumu hakkında basit olarak bu tablo yardımıyla bilgi edinmek mümkündür. En azından işlem yaparken mali risk bu tablo yardımıyla minimize edilebilir.

Son 4 Çeyrek Net Karı: Şirketin son 4 çeyreğini kapsayan toplam net kar. Örneğin: şirket eğer 3. çeyrek bilançosunu açıklamışsa, bu yılın ilk 3 çeyreğine geçen yılın 4. çeyreği eklenir. (Geçen yıldan eklenen çeyrek karı, sadece o çeyreğe ait olandır. Misal, geçen yıl 3. çeyrek karı 10 olan bir şirketin 4. çeyrek karı 14 ise, hesaba 4. çeyrek karı 14-10=4 olarak eklenir… Burada hesaplanan, 4. çeyreğe ait olan kardır…)

Özsermaye: Bir şirketin bütün varlıklarının değerinden, bütün yükümlülüklerini (borç vs…) düştüğümüzde ortaya çıkan net varlık değeridir. Diğer bir deyişle; bir şirketin bütün varlıklarını satıp, tüm borçlarını kapattığımız zaman elimize geçecek değerdir. Şirketin muhasebe rakamlarına dayanır. Muhasebede pek çok varlık maliyetiyle hesaba dahil edildiği için, özsermaye rakamı hesaplanandan gerçekte daha yüksek olabilir.

Piyasa Değeri: Şirketin hisseleri toplamının piyasa fiyatıyla hesaplanmış değeridir. Örneğin; bir şirketin 100 milyon adet hissesi var ve 1 hissesi borsada 2 ytlden işlem görüyorsa, piyasa değeri 200 milyon ytldir. Şirketin hangi oranda halka açık olduğu hesabı etkilemez.

PD/DD: Piyasa Değeri/Defter Değeri oranıdır. Defter Değeri, özsermaye demektir. Şirketin piyasa değerini öz sermayesine bölerek net varlığının kaç katı fiyata işlem gördüğünü hesaplarız. PD/DD’nin düşük olması daha iyi kabul edilir. Ancak bir şirket çok karlı ise, defter değerinden ziyade, karı fiyatında daha çok etkili olacağı için, PD/DD oranı artabilir ve yüksek seviyesini koruyabilir.

F/K: Fiyat/Kazanç oranıdır. Şirketin piyasa değerinin net karına bölünmesiyle bulunur. Veya şirketin hisse fiyatının hisse başı karla bölünmesiyle de bulunabilir. (İkisi aslında aynı hesabın farklı formülüdür…) Eğer bir şirket düzenli faaliyet karı elde ediyor ve düşük F/K’ya sahipse, bu iyiye yorumlanır. F/K oranı ne kadar düşükse, o kadar iyidir. Aynı zamanda yapılan yatırımın kaç yılda geriye döneceğini de gösterir. (Bilanço varlığı olarak…) Çok uzun vadeli yatırımlarda, ilgili ülkenin faiz oranlarıyla da kıyaslanır. Örneğin reel faiz oranının %10 olduğu bir ülkede, satın alınan bononun F/K’sı 100/10=10′dur. Haliyle bu ülkede 10 seviyesinin altında F7K oranı iyi kabul edilir. Faizler arttıkça hisse senetlerinin cazibesi düşer veya tersi durumda artar. İstisnai olarak eğer bir şirketin kendi risk seviyesi, ülke riskine kıyasla düşük görülüyorsa, bono üstünden hesaplanan F/K^nın üstünde oranlar da normal kabul edilebilir. Sabit kar elde eden şirketlerde bu durum sık görülür. (Örneğin: petrol şirketleri…)